新華社北京3月19日電 近期黃金和比特幣價格大幅波動，國際金價已突破每盎司2100美元關(guān)口，比特幣一度站上7.3萬美元高位。分析認為，避險需求以及投資投機需求、美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、供需關(guān)系變化等綜合性因素是導(dǎo)致此輪價格大幅上漲的主要原因。

比特幣自去年四季度以來價格不斷攀升，今年已累計上漲約60%，近期更多次上演大起大落行情。3月，紐約市場黃金期貨一度站上每盎司2200美元上方，本月已經(jīng)上漲超過5%。

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避險需求多 美信用受損

黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，價格上漲首先體現(xiàn)了市場出于多重考慮避險情緒上升。從烏克蘭危機升級，再到巴以爆發(fā)新一輪沖突、紅海危機持續(xù)加劇，近年來多國央行持續(xù)增持黃金，黃金價格進入了一輪持續(xù)上升的行情。

理論上，美債也被認為是“安全資產(chǎn)”，但今年初美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已超過34萬億美元。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行前行長理查德·費舍爾此前表示，如果美國政府繼續(xù)借更多錢，債券市場供應(yīng)過剩最終將推高國債收益率。這將造成債務(wù)上升和利息成本上升的惡性循環(huán)，美國政府必須拿出更多的錢來償還債務(wù)。

美國銀行策略師表示，美國債務(wù)膨脹的步伐持續(xù)加快，有助于解釋為何黃金和比特幣等資產(chǎn)價格接近或超過歷史高點。

美國經(jīng)濟學(xué)家戴維·戈德曼日前在媒體文章中表示，外國人持有的美國國債總計超過8萬億美元。沒收俄羅斯外匯儲備之舉促使許多外國投資者——無論是官方投資者還是私人投資者轉(zhuǎn)向黃金。

烏克蘭危機升級以來，美國凍結(jié)俄羅斯中央銀行在美資產(chǎn)，禁止美國人與俄央行、俄聯(lián)邦國家財富基金和俄財政部進行交易。這意味著俄央行在美境內(nèi)的資產(chǎn)或由美國人控制的資產(chǎn)被凍結(jié)。分析人士認為，多國央行開始大舉購入黃金一定程度上是為了在某些情況下避免遭受類似損失。

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美當(dāng)局背書 比特幣“飛升”

比特幣價格近期暴漲，除了傳統(tǒng)投資市場無法滿足投資或投機需求這一原因之外，更受益于美國監(jiān)管當(dāng)局歷史性放松對比特幣監(jiān)管，這導(dǎo)致大量美元資金流入比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金（ETF）市場。雖然近期比特幣價格有所回調(diào)，但3月18日比特幣單枚價格仍在6.8萬美元以上，處于近年來高位。

美國證券交易委員會（SEC）今年1月批準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF，授權(quán)多家公司申請的比特幣現(xiàn)貨ETF獲準(zhǔn)交易。這意味著機構(gòu)和散戶投資者在不直接持有比特幣的情況下，能通過傳統(tǒng)股票賬戶投資比特幣。

雖然SEC主席加里·根斯勒在聲明中說，委員會批準(zhǔn)了一些比特幣現(xiàn)貨ETF股票的上市和交易，但并不代表批準(zhǔn)或支持比特幣。投資者應(yīng)該對與比特幣和加密貨幣相關(guān)的產(chǎn)品的風(fēng)險保持謹(jǐn)慎。然而這依然使投資特別是投機需求受到刺激，其中不乏國際游資炒作。近期不僅是比特幣，虛擬貨幣市場均迎來一波大漲。

美國監(jiān)管當(dāng)局的政策變化，在市場看來相當(dāng)于為虛擬貨幣背書，其可投資性得到更大程度的市場認可。

專家表示，可以將比特幣現(xiàn)貨ETF的影響與黃金ETF類比。自黃金ETF推出以來，黃金市場經(jīng)歷了較長時期的利好，出現(xiàn)了顯著價格上漲。比特幣現(xiàn)貨ETF也可能出現(xiàn)類似軌跡。

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美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向 供需再平衡

無論是黃金還是比特幣近期的價格上漲，一定程度上反映出市場對于美元供應(yīng)預(yù)期的變化，以美元計價的資產(chǎn)與美元天然具有負相關(guān)性，因此美聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期一定程度上會影響黃金和比特幣價格變化。另外，這兩種投資標(biāo)的自身的供需關(guān)系近期也存在一定變數(shù)，有消息表明其供應(yīng)會相對收縮，也在一定程度上推漲價格預(yù)期。

市場分析人士認為，黃金看漲勢頭源于市場對美聯(lián)儲6月開始降息的預(yù)期。隨著美國通脹壓力開始下降，美聯(lián)儲加息周期行將結(jié)束，寬松預(yù)期持續(xù)釋放，這將導(dǎo)致市場利率走低、美元下跌，將為以美元計價的其他資產(chǎn)帶來價格上升空間。

此外，實際生產(chǎn)層面的供需關(guān)系變化也對市場價格產(chǎn)生影響。在全球經(jīng)濟動蕩背景下，作為避險資產(chǎn)的黃金仍將維持在高價區(qū)間，并仍有進一步上漲的可能。

在比特幣方面，據(jù)媒體報道，今年4月將迎來四年一次的“減半”。比特幣是通過所謂的“挖礦”過程生成的，受算法設(shè)計限制，大約每四年其新生成代幣數(shù)量會“減半”。這種內(nèi)在的通縮特性造成了其天然稀缺性，也為市場創(chuàng)造了上漲預(yù)期。但由于比特幣缺乏內(nèi)在價值支撐，在高位波動之下不乏游資獲利了結(jié)，據(jù)說已有不少參與者遭遇“爆倉”。

記者 鄧茜

責(zé)任編輯：王旭偉